专题：中国首席经济学家论坛年会

　　2024年1月13-14日，“中国首席经济学家论坛年会”在上海举行，主题为“《周期重启还是秩序重塑？--全球经济复苏的逻辑》”。兴证资管首席经济学家王德伦出席并发言。

　　王德伦表示，股市单纯指数级别的上扬，不一定实现，就算有了也未必大家能最后赚到钱，无论是个人投资者还是机构投资者，关键是要打通很多堵点的问题。所以，要建立好一个长期资金源源不断的机制，现在面临很多问题就是短线太多，散户的交易多，包括现在发展量化也是，哪怕很多机构的投资者说实话由于考核机制的短期化，也导致长钱变成短钱。未来的关键点是长期资金要源源不断，除了机构直接引入钱之外，包括从考核层面，制度建设层面，甚至就从资金的来源上来看要有的，长钱的比例一定要增加。

　　王德伦指出，有可能形成中国特色的涨法叫长牛，可能不是慢牛。慢牛是一堆小羊线慢慢积累起来，中国不太可能，这是由投资者结构决定的，因为短钱太多了。中国大概率是进二退一，甚至进三退二的格局，如果把底部连线拉起来看，长期是向上的，现在上证综指的年限还是一个向上通道一样。这个市场如果给专业的投资者，或者长期专业投资者一个每年相对比较合适的回报率就OK了，这个在过去美股百年也就是6.7%左右，考虑到中国，比如说中国的经济增长比美国更好，制度优势比美国更大，有可能在这个基础上再高一点。

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